MONATLICHER MARKTRÜCKBLICK
Rückblick auf die Märkte im Juli 2025

Trump sorgt weiter für Bewegung

An den Märkten gewann das Thema der US-Importzölle mit dem Näherrücken des Monats August wieder an Bedeutung. So hatte die Trump-Administration Strafzölle angedroht, wenn bis Ende Juli keine Einigung erzielt werde. Zwischenzeitlich nahmen die Sorgen zu. Trump drohte mit hohen Importzöllen gegen Kanada, Brasilien und auf Kupfereinfuhren. Die Unsicherheit bescherte der Wall Street zwischenzeitlich Kursverluste. Dann aber wurde ein „Zoll-Deal“ mit Japan von den Börsen positiv aufgenommen.

Gegenseitige Zölle von 15 Prozent und massive Investitionszusagen der japanischen Industrie führten insbesondere am japanischen Aktienmarkt und bei Auto-Aktien zu einem Kurssprung. So stieg beispielsweise die Aktie von Toyota Motor um 12 Prozent. Aber auch in Europa, das auf eine ähnliche Kompromisslösung hofft, zogen vor allem die Aktienkurse der Autobauer an. Der Euro-STOXX-50 blieb in seiner Seitwärtsbewegung zwischen rund 5.200 und 5.470 Punkten und damit in einer Bandbreite, die schon im Mai entstanden war. Der Deutsche Aktienindex DAX markierte im Juli dagegen ein neues Rekordhoch bei 24.639 Zählern über den Hochs vom Juni.

Auch in den USA kletterten die meisten Indizes wie der S&P 500 oder der Nasdaq auf neue Rekordhochs. Lediglich dem alten Dow Jones ging wie schon im Februar die Luft aus, als er sich seinem Rekordhoch vom vergangenen Dezember näherte. Die Wall Street zeigte sich optimistisch bezüglich des Zoll-Streits und der anlaufenden Berichtssaison, in der die Unternehmen ihre Geschäftsergebnisse des zweiten Kalenderquartals melden. Mit Spannung waren die US-Arbeitsmarktberichte erwartet worden, die zunächst Sorgen um die US-Konjunktur aufkommen ließen, dann aber mit Erleichterung aufgenommen wurden. Mikrochip-Aktien unter der Führung von Nvidia profitierten zunächst von der Aufhebung des US-Exportverbots nach China und später von guten Geschäftsergebnissen des weltgrößten Chipherstellers TSMC aus Taiwan.

Zwar gab es von den beiden wichtigsten Notenbanken, der amerikanischen Federal Reserve (Fed) und der Europäischen Zentralbank (EZB) keine Unterstützung durch weitere Zinssenkungen. Dies war aber kurzfristig auch nicht erwartet worden.

Abwärtstrend beim Ölpreis hält weiter an

Mit der Waffenruhe im israelisch-iranischen Krieg fiel der Ölpreis wieder auf das Vor-Kriegs-Niveau unter 70 US-Dollar pro Barrel. Damit liegt der Preis zwar höher als im April und Mai, als die Märkte in Reaktion auf Trumps Zollankündigungen große Sorgen um die Weltkonjunktur hatten. Ein Ende des 2022 begonnenen Abwärtstrends ist beim Ölpreis dennoch nicht erkennbar. An den Rohstoffmärkten wandte sich die Aufmerksamkeit stärker den Metallen zu. Bei Kupfer kam es zu einer Zweiteilung des Marktes, weil Trump einen 30-prozentigen Importzoll auf Kupfer ankündigte. Dies verteuerte Kupfer in den USA schlagartig, während es außerhalb der USA zu einem Preisrückgang kam. Der führende Kupferförderer der USA, Freeport-McMoRan, würde künftig in den USA vor größeren Konkurrenten geschützt, müsste aber wohl das Kupfer aus der unter starker Kritik stehenden Grasberg-Mine in Westneuguinea verzollen, wenn es in die USA eingeführt wird. Außerhalb der USA dürfte das Kupferangebot tendenziell preiswerter werden, in den USA aber etwa entsprechend dem Zoll teurer.

Bewegung gab es auch bei den Edelmetallen. Während der Goldpreis nach der Rekordjagd bis April in eine um 3.400 US-Dollar pro Unze pendelnde Seitwärtsbewegung überging, brach der Silberpreis im Juni über seine bisherigen Jahreshochs aus und erreichte mit über 39 US-Dollar pro Unze den höchsten Preis seit 2011. Noch höher fielen die prozentualen Preissteigerungen bei Platin und Palladium aus. Beide sind deutlich seltener als Gold, litten in den vergangenen Jahren aber darunter, dass ihre vorrangige industrielle Verwendung beim Katalysatorenbau angesichts der Automobil-Elektrifizierung an Bedeutung verliert. Nachdem sich inzwischen aber das Angebot-Nachfrage-Verhältnis umgekehrt hat und weniger Platin und Palladium neu abgebaut als verbraucht werden, zogen die Preise stark an. Platin verteuerte sich in den vergangenen drei Monaten um 50 Prozent auf gut 1.450 US-Dollar pro Unze, Palladium im gleichen Zeitraum um rund 35 Prozent auf ca. 1.275 US-Dollar.

Kryptowährungen profitierten von der krypto-freundlichen Gesetzgebung der Trump-Administration. Das im Trump-Familienbesitz befindliche Unternehmen Media & Technology Group hält Bitcoin im Wert von rund zwei Milliarden US-Dollar. Der Bitcoin erreichte neue Rekordhöhen bei gut 120.000 US-Dollar. Andere Kryptowährungen verzeichneten mehrheitlich auch Wertsteigerungen, darunter die Nummer zwei und drei nach Marktwert, Ethereum und XRP (Ripple).

STRATEGIEPORTFOLIO: DEFENSIVES MANDAT
Monetalis® Ruhestandsplan Einkommen

Factsheet per 31.07.2025 [PDF]

Wertentwicklung im Juli 2025: +1,82 Prozent
Wertentwicklung seit Jahresbeginn 2025: +2,27 Prozent
Wertentwicklung der letzten 12 Monate kumulativ: +6,75 Prozent

Top-Performer im Berichtsmonat war der HANSAGold mit einem Wertzuwachs von +3,37 Prozent, gefolgt vom Guinness Global Equity Income mit +1,72 Prozent.

Einen negativen Performancebeitrag lieferte der Wellington Global Stewards mit -0,43 Prozent.

Es wurden keine Veränderungen im Portfolio vorgenommen.

RUHESTANDSPLANUNG

Betriebliche Altersvorsorge effektiv nutzen

Im Rentenalter droht vielen Bundesbürgern eine Versorgungslücke. Der Ausbau der privaten, aber auch der betrieblichen Altersvorsorge ist deshalb unumgänglich. Was Arbeitnehmer dabei beachten sollten.

Immer mehr Menschen hierzulande zweifeln an ihrer finanziellen Sicherheit im Ruhestand. Laut einer aktuellen, repräsentativen Umfrage des Meinungsforschungsinstituts Civey im Auftrag der Debeka vertrauen lediglich 14 Prozent der befragten Bundesbürger auf eine auskömmliche gesetzliche Rente. Noch skeptischer sind die Jüngeren. Bei den 18- bis 29-Jährigen sind es sogar weniger als acht Prozent.

Die Sorge um eine drohende Rentenlücke ist somit präsent wie nie. Gleichzeitig sinkt das Vertrauen in die gesetzliche Rente als erste wichtige Säule der Altersvorsorge. Dabei übersehen leider viele Deutsche, dass es neben der privaten Vorsorge noch einen weiteren Baustein für die Altersvorsorge gibt, die durchaus einen effektiven Beitrag zur finanziellen Sicherheit im Alter leisten kann, die betriebliche Altersvorsorge, kurz bAV.

Einen Anspruch auf eine betriebliche Altersvorsorge haben alle Arbeitnehmerinnen und Arbeitnehmer. Mit der bAV können sie ihre Altersvorsorge effektiv und ohne viel eigenes Zutun ergänzen. Denn um sie kümmert sich der jeweilige Arbeitgeber. Er wählt die Anlageform aus, sorgt für die Zahlung der Beiträge – oft beteiligt er sich auch selbst am Aufbau der Betriebsrente oder finanziert sie sogar ganz. Alle Beschäftigten haben seit 2002 das Recht auf die so genannte Entgeltumwandlung, mit der sie einen Teil ihres Einkommens sozialabgabenfrei in eine betriebliche Altersvorsorge investieren können. Das lohnt sich – insbesondere dann, wenn der Arbeitgeber freiwillig etwas dazulegt.

Vorteile bleiben oft unerkannt

Hinzu kommen weitere Pluspunkte. Dazu zählt neben der Beitragszahlung aus dem Bruttolohn, den hohen Rabatten durch Gruppenverträge und den möglichen hohen Arbeitgeberzuschüssen vor allem auch die Flexibilität der Verträge. Doch die Vorteile haben viele Arbeitnehmer noch nicht erkannt, wie die aktuellen Zahlen des Bundesministeriums für Arbeit und Soziales zeigen. Zwar waren demnach Ende 2023 rund 31,1 Millionen Frauen und Männer im Alter von 25 bis 66 Jahren hierzulande sozialversicherungspflichtig beschäftigt. Doch nur etwas mehr als die Hälfte von ihnen (52 Prozent) sorgt zusätzlich zur obligatorischen gesetzlichen Rentenversicherung über eine betriebliche Altersversorgung für das Alter vor.

Bemerkenswert ist dabei, dass laut Ministerium der Verbreitungsgrad der betrieblichen Altersversorgung insgesamt stark von Bildungshintergrund, Einkommen und weiteren soziodemografischen Merkmalen abhängt. Demnach gelte: Je höher der berufliche Bildungsgrad, desto weiter ist die bAV verbreitet. Ähnliches gilt für das Bruttoerwerbseinkommen. Je höher das Einkommen, desto eher nutzen die Arbeitnehmer die bAV.

Mehrere Hürden verhindern größere Verbreitung

Dass immer noch viel zu wenige Arbeitnehmer eine bAV abgeschlossen haben, hat mehrere Gründe: Viele Frauen und Männer, insbesondere aus den unteren Einkommensgruppen, haben schlicht nichts übrig, was sie zusätzlich ansparen können. Zudem müsse die Betriebsrente im Alter versteuert werden. Und auch die Ansprüche aus der gesetzlichen Rente können durch die Beitragszahlungen des Arbeitnehmers in die betriebliche Altersvorsorge leicht sinken.

Gleichwohl ist die bAV eine effiziente und kostengünstige Lösung zur Schließung der individuellen Vorsorgelücke. Es macht jedoch Sinn, dass der Gesetzgeber die bAV deutlich vereinfacht, damit möglichst viele Menschen auf einfache Art und Weise daran partizipieren können. Denn nicht nur bei den unterschiedlichen Durchführungswegen müssen Arbeitnehmer wichtige Details beachten, sondern etwa auch bei der Besteuerung der Vorsorgeaufwendungen in der Ansparphase sowie bei der vor- oder nachgelagerten Besteuerung in der Rentenphase.

Als professioneller Finanzplaner helfe ich Ihnen weiter

Klar ist: Der Ausbau der privaten, aber auch der betrieblichen Altersvorsorge ist unumgänglich. Da das Thema jedoch sehr kompliziert ist, ist professionelle Beratung sinnvoll und empfehlenswert. Denn die Gestaltungsmöglichkeiten sind vielfältig. Wie groß auch immer die Versorgungslücke sein mag, alle wichtigen Fragen und Herausforderungen rund um das Thema Altersvorsorge können mit meiner Hilfe als CERTIFIED FINANCIAL PLANNER®-Zertifikatsträger frühzeitig erkannt und gelöst werden.

CFP®-Professionals sind aufgrund ihres umfangreichen Wissens in der Lage, in allen Fragen der bAV sicher und professionell zu beraten, ob es um die Entgeltumwandlung geht, die verschiedenen Durchführungswege oder konkrete Produkte. Ich helfe, die persönliche Situation zu analysieren und die Möglichkeiten der angebotenen bAV-Durchführungswege zu vergleichen sowie die Sinnhaftigkeit für den Einzelnen zu beurteilen.

Beratungsanfrage

BUCHEMPFEHLUNG DES MONATS

Burton G. Malkiel
A Random Walk Down Wallstreet – warum Börsenerfolg kein Zufall ist: Die bewährte Strategie für erfolgreiches Investieren

Einmal im Monat präsentiere ich an dieser Stelle mein Buch des Monats. Viel Spaß beim Lesen!

Der Aktienmarkt ist in Zeiten turbulenter Welt- und Wirtschaftspolitik nichts für schwache Nerven. Wie kann der durchschnittliche Anleger auf beängstigende Volatilität reagieren? Die Antwort: sich an Burton G. Malkiel wenden. Denn in seinem Megabestseller leitet er den angehenden Aktionär mit Sachlichkeit und Ruhe durch den Anlageprozess.

A Random Walk Down Wall Street hat sich nach seinem Erscheinen vor 50 Jahren schnell als ein maßgebliches Buch für den Aktieneinsteiger etabliert und wird seinem Ruf bis heute gerecht. In dieser aktualisierten Jubiläumsausgabe findet sich zudem neues Material über die aktuelle Bitcoin-Blase und Robo-Advisors sowie ein brandneues Kapitel über Factor Investing und Risikoparität.

Und wie schon bei der Erstausgabe werden Malkiels Kernerkenntnisse – über Aktien und Anleihen, aber auch über Immobilieninvestmentfonds, Wohneigentum und Sachwerte wie Gold und Sammlerstücke sowie über die Random-Walk-Theorie, die Nichtvorhersehbarkeit der Kurse – jedem, der einen ruhigen Weg durch die heutigen Finanzmärkte sucht, Vertrauen und Gelassenheit zurückzugeben.

Ein Klassiker, den jeder gelesen haben muss, der an der Börse aktiv ist.

Rechtliche Hinweise

Die Inhalte dieser Seite dienen unter anderem als Werbemitteilung.

Mit diesen Inhalten wird kein Angebot zum Verkauf, Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren oder sonstigen Titeln unterbreitet. Die enthaltenen Informationen und Einschätzungen stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar. Die vollständigen Angaben der Fonds sind dem Verkaufsprospekt sowie der Satzung oder dem Verwaltungsreglement oder den Vertragsbedingungen, ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage eines Kaufs dar. Die genannten Unterlagen sowie die wesentlichen Anlegerinformationen erhalten Sie kostenlos in deutscher Sprache bei der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft/Kapitalverwaltungsgesellschaft oder Verwahrstelle sowie von den jeweiligen Vertretern in den Ländern, für die eine Vertriebszulassung vorliegt. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und zum Ausdruck gebrachten Meinungen geben die Einschätzungen der Monetalis GmbH zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wieder und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Angaben zu in die Zukunft gerichteten Aussagen spiegeln die Ansicht und die Zukunftserwartung der Monetalis GmbH wider. Dennoch können die tatsächlichen Entwicklungen und Ergebnisse erheblich von den Erwartungen abweichen. Alle Angaben wurden mit Sorgfalt zusammengestellt. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch keine Gewähr und keine Haftung übernommen werden. Der Wert jedes Investments kann sinken oder steigen und Sie erhalten möglicherweise nicht den investierten Geldbetrag zurück. Bei der Vermittlung von Fondsanteilen kann die Monetalis GmbH Rückvergütungen aus Kosten erhalten, die von den Verwaltungsgesellschaften/Kapitalverwaltungsgesellschaften gemäß dem jeweiligen Verkaufsprospekt dem jeweiligen Fonds belastet werden. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Anlegers abhängig und kann Änderungen unterworfen sein. Bitte konsultieren Sie diesbezüglich Ihren Steuerberater. Die ausgegebenen Anteile der dargestellten Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. So dürfen die Anteile dieser Fonds weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-Staatsbürgern oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Darüber hinaus können die Anteile der Fonds weder direkt noch indirekt „US-Personen“ und/oder Einrichtungen, die sich im Besitz einer oder mehrerer „US-Personen“ im Sinne der Definition des „Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA)“ befinden, angeboten oder verkauft werden. Zudem dürfen dieses Dokument und die darin enthaltenen Informationen nicht in den USA verbreitet werden. Die Verbreitung und Veröffentlichung dieses Dokuments sowie das Angebot oder ein Verkauf der Anteile dieser Fonds können auch in anderen Rechtsordnungen Beschränkungen unterworfen sein. Der jüngste Nettoinventarwert (NIW) kann über die Website der Verwaltungsgesellschaften/Kapitalverwaltungsgesellschaften abgerufen werden.
Die historische Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.